银河证券维持华能水电“推荐”评级 水电发电量稳健增长

银河证券发布的研究报告指出，华能水电（股票代码：600025.SH）预计在2024年将实现归属于母公司股东的净利润为78.48亿元至90.87亿元，这一数字相较于上一年度将增长2.75%至18.97%。据此推算，华能水电在2024年第四季度的归属于母公司股东的净利润预计为6.22亿元至18.61亿元，同比变动范围在下降33%至增长99%之间。

在发电量方面，华能水电在2024年全年完成了1120.12亿千瓦时的发电量，同比增长了4.62%。其中，水电业务的发电量受益于2024年澜沧江流域来水偏丰0.5成的有利条件，以及公司TB水电站年内全面投产和硬梁包水电站年内部分投产的积极影响，实现了2.53%至1079.29亿千瓦时的同比增长。若排除新投产机组带来的增量贡献，华能水电在2024年的水电发电量与上一年度基本持平。

在新能源领域，华能水电根据公司的发展规划，预计在2024年将新增装机规模约300万千瓦左右。考虑到公司在“十四五”规划末期要实现1000万千瓦装机目标，银河证券预计华能水电在2025年的新增装机规模仍将维持在较高水平，这将进一步推动其发电量的快速增长。

基于以上分析，银河证券维持对华能水电的“推荐”评级。

银河证券维持华能水电“推荐”评级，且水电发电量稳健增长，对华能水电股票主要有以下几方面影响：

一、估值与股价方面

提升估值预期：银河证券维持“推荐”评级，会使市场对其未来业绩增长有更积极预期，分析师的认可会引导投资者用更乐观的估值模型来评估华能水电，推动其市盈率、市净率等估值指标向合理区间上限靠拢。

支撑股价上涨：评级和发电量增长信息释放后，会吸引更多投资者买入，增加股票需求，给股价带来上涨动力。从市场表现看，类似有良好评级和业绩增长的公司，在消息公布后短期内股价往往有明显上涨趋势。

二、市场情绪与投资者信心方面

增强投资者信心：专业机构的“推荐”评级和发电量增长数据，能让现有股东更坚定持股信心，减少因短期波动的抛售行为，稳定股票在市场上的流通筹码。

吸引新投资者关注：会吸引更多场外投资者关注华能水电股票，包括一些原本对水电行业或该公司不太了解的投资者，扩大了公司股票的潜在投资群体。

资金流向方面

吸引机构资金流入：机构投资者在投资决策时通常会参考专业券商的研究报告和评级，银河证券的“推荐”评级可能促使其他机构投资者增加对华能水电的配置比例，带来增量资金。

影响散户资金流向：普通散户投资者也会受此影响，更倾向于将资金投入华能水电，使资金持续流入该股票。

最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。